油气走势雾里看花 油价上涨意味深长

2016年11月30日，OPEC宣布各产油国同意一致减产，将在2017年的上半年将日产量削减120万桶。2016年12月10日，俄罗斯、哈萨克斯坦等非OPEC产油国也加入减产阵营，承诺减产55.8万桶/天。受此影响，WTI原油和布伦特原油一路飙升，目前WTI徘徊在53美元/桶左右，高于减产前50美元/桶的水平。截至今日，减产协议已经实施了11日。进入2017年，虽然油价呈平稳趋势，但油气市场仍有许多问题没有解决。未来油气走势如何还不甚明朗。

影响油价回升势头的主要原因大体如下：美元汇率走势，OPEC减产协议执行力度以及美国页岩油产量的增长。

受美联储加息的影响。近几日，道琼斯指数逐渐升至20000，这就意味着通货膨胀不断加剧，金融市场呈现一片“繁荣”景象。同时因为美元汇率的上升导致购买成本上涨，以美元计价的石油等大宗商品期货价格不断下跌。减产虽是油价上涨的助推器，但是美元的强劲走势却是油价回升的拦路虎。据美国能源信息署（EIA）称：对于油气市场来说，供应过剩仍是一大棘手问题，这会加剧油气市场投资泡沫倾向。

反观OPEC减产协议执行力度方面，OPEC最大产油国沙特是减产最主动的一个。有消息显示，沙特2017年原油至少减少48.6万桶,降至1005.8万桶。同时，沙特阿美石油公司已经开始在全球与客户商讨将2月沙特装船的原油供应减少3-7%，该国正在行动起来以兑现减产承诺。尼日利亚则是因为自己的不可抗力原因导致产量自然减少，尼日利亚两大轻质原油主要出口管道因为大火再度被迫关闭，该管道是荷兰皇家壳牌旗下的尼日利亚子公司负责运营的，该管道日均输送量达到18万桶。我们假设，若两个石油巨国重新回归油气市场，全球油气供应量势必又将大幅提升。所以说，OPEC减产协议的执行力度是影响油价回升的一个重要因素。

美国页岩油产量增长对油价有抑制作用。自油气行业下行以来，美国的页岩商们不但没有被沙特领导的“抵抗页岩之战”击垮，反而一鼓作气，工作更加高效、盈利更加丰厚。他们采用压裂砂来作为降低钻井成本的一种方式，大大节约了成本提高了利润率。美国石油钻井数量增加或将成为限制油价进一步上涨的最大因素。上周六凌晨公布的美国原油钻井数增加2个，达到525个，创下2016年1月以来的最高水平。页岩油和OPEC原油产出和出口的此消彼长，势必将压制2017年油价的大幅上涨。

最后值得一提的是，当今时代，石油仍是多数国家的主要能源，而80%的世界石油探明储量分布在中东、非洲、欧亚和北美，但近80%的世界能源消费都集中于北美、欧洲和亚太。石油的不可再生性和能源分布、消费重心错位这两大因素，使得油价能否在2017年大幅上升变得扑朔迷离，耐人寻味。

编辑：小凡