中国IC设计公司涌动上市大潮！！

: dqfxm2003

2006-01-26

　　2005年10月24日，中国最大的IC设计公司之一，珠海炬力已向美国证券交易委员会(SEC)提交上市登记表，计划在纳斯达克首次公开招股发行(IPO)。在申请表中，珠海炬力表示，计划融资2.25亿美元，瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston LLC)是主要的承销商和唯一的帐簿管理人(bookrunner)。2005年前9个月，珠海炬力销售额达1.09亿美元，比2004年同期增长337%。珠海炬力目前拥有员工人数260名左右，其中大部分为研发人员。珠海炬力的一位内部人士表示，很多员工都持有或多或少的股份。珠海炬力主要设计MP3播放机所用的芯片。

　　由于中国MP3行业大面积亏损，众多小厂家都破产或转行，对上游企业的影响延迟大约4-6个月，炬力必须趁业绩还没有大幅度下降之际迅速上市，再推半年，炬力的业绩也许就会下滑，上市将变得困难。

　　无独有偶，10月下旬，中星微电子已向美国证券交易委员会(SEC)登记，提出发行1亿美元美国存托凭证(ADS)的申请，准备在纳斯达克进行交易。但该公司没有在登记文件中透露股票发行数量和发行价格。登记程序仍未完成。中星微电子2004年收入上升到5,030万美元。2005年上半年营收从2004年上半年的2,410万美元上升至4,040万美元。

　　太阳能设备制造商无锡尚德太阳能电力有限公司(Suntech Power)也计划年底前在美国纳斯达克上市，计划集资2亿美元。包括展讯通信、中星微、大唐微电子、埃派克森和新进半导体等一批业绩优良的中国半导体公司都计划2005年或2006年登陆纳斯达克。

　　这些企业大多数都有风险投资公司的股份，这些公司通常都销售额比较高，但是成本特别高，利润比较薄。投资者之所以投资这些公司，目的就是为了上市套现出局。2004-2005年是这些公司业绩增加最快的时期，这些公司的主要客户都集中在国产手机领域，随着国产手机市场占有率连续下滑，这些公司的业绩都将下滑。2006年这些公司的业绩将比较难看，因此这些公司必须在2005年底申请上市。另一个原因是这些公司的启动资金已经烧光，再不上市，就会立刻破产。

　　已经先行上市的手机设计公司也是如此。目前投资者已经普遍不看好这些公司。手机设计公司晨讯上市当天就跌破发行价，目前其股价只有1.36元，而其上市价为1.70元。德信无线在纳斯达克上市也跌破发行价，其发行价为16.25美元，26日其收盘价为9.79美元。这两支股票上市后都跌跌不休，从未上涨。跌破发行价的另一个原因是这些公司的发行价定的比较高。估计IC设计公司也是同样的遭遇。(水清木华研究中心电子研究部）

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