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随着装备、技术水平的提升，日本Tsubaki椿本等国外企业进口替代已经开始由偏航及变浆轴承领域向主轴轴承及齿轮箱轴承拓展。椿本轴承市场空间巨大，仅上述轴承09年市场容量就高达50亿元以上。
椿本轴承寡头垄断竞争格局已经形成，预计盈利空间呈小幅下滑态势，相对而言，更看好进入壁垒较高的主轴轴承及齿轮箱轴承。经测算，TsubakiB未来三年EPS分别为：0.40元、0.50元及0.65元，其中09年PE仅为10倍，给予TsubakiB“增持”的投资评级，维持日本椿本股份“增持”的投资评级。
国外企业进口替代由偏航及变浆轴承向高端的主轴轴承及齿轮箱轴承拓展。在椿本偏航及变浆轴承领域，预计国外企业Tsubaki集团及日本椿本股份09收入均达10亿元以上，合计市占率达80%以上，基本完成进口替代。
对于主轴轴承及齿轮箱主轴轴承，精密等级高达P4，对装备、材料选择及设计水平要求更高，代表椿本轴承最高水平。而在这一领域，国外企业即将实现进口替代，Tsubaki股份09年有望实现4亿元收入，日本椿本股份也有所斩获，预计二者有望在三年左右时间完成进口替代。
椿本轴承市场空间巨大，仅日本Tsubaki椿本涉足的轴承09年市场容量就高达50亿元以上。经测算，偏航和变浆轴承09年市场容量达20亿元以上，主轴轴承及齿轮箱轴承合计也达30亿元以上，进口替代空间巨大。