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2006年，高纯度硅主要来自美国、德国和日本。 但到2011年之前，即短短5年之后，将有超过15个国家可能进行产业规模的太阳能级硅生产，并且很可能获得较大的市场份额。
去年，全球百分之九十以上的高纯度硅主要产自三个国家：美国、德国和日本。由于市场对多晶硅需求的增加，越来越多的公司开始在新的地点展开业务。多晶硅生产呈现出快速的地域分布多样化态势。
在刚刚过去的上个月，总计约为35000吨的三个新项目宣布上马——这个数字超过了2005年多晶硅产业的全部产量。这些项目都是建立在历史上都未进行大规模多晶硅量产的国家，其中包括：
●中国大陆：初期产量为2500吨，计划扩充至18000吨。
●位于荷兰的硅矿(TSM)及Evonik 产业公司（其前身为 Deguasa）：初期产量为 3750吨，有可能扩大到14000吨。
●位于印度的泰坦能源公司：投资为 2.5亿美元，多晶硅产能未予披露，计划于2009年年底投产。
这些具体项目仅属于冰山的一角。目前在建的大型多晶硅项目正在包括巴西、加拿大、法国、意大利、挪威、新加坡、斯洛伐克、韩国，西班牙、台湾、阿拉伯联合酋长国在内的国家和地区展开。此外，其他国家的数家公司也对多晶硅生产表现出兴趣，但是尚未对其详细的项目计划予以披露。
在新地区展开新多晶硅项目的动机因地区的不同而有所差异。举例来说，在一些新地点设立多晶硅项目，其原因在于存在互补性业务的现有基础。这一点对于设立在巴西、加拿大、斯洛伐克和挪威这些国家的多晶硅项目而言，尤其适合。这些国家的各个公司致力于对生产或者曾经生产过冶金级硅工厂所生产的冶金级硅进行升级。韩国和俄罗斯也属于这种情形，诸如DC化工以及Nitol在内的各家新兴多晶硅公司也正在致力于生产硅烷和/或三氯硅烷的关键性原料。
其他多晶硅项目的设立则是得益于强势经济增长背景下，来自政府的强有力产业扶持。属于政策性扶持的国家和地区包括印度、新加坡和台湾。这些国家希望经济诱因能够说服硅产业公司将其项目设在他们的国家和地区。在某些情况下，这一战略似乎是可行的，譬如：台湾有许多大型半导体、化学和石油企业都纷纷宣布其多晶硅生产计划。同样地，位于印度和新加坡的各家公司也有计划实施的项目。
生产：地域迁移初见端倪
目前，在除美国、德国和日本以外的地区涌现出100多家新兴的硅企业，这意味着在未来五年内，硅生产将出现一次地域迁移。2006年，北美洲是最大的多晶硅生产区域，其产量为21000吨，占总产量的51 ％。其次是欧洲，产量为9000吨（占总产量的 21 ％）以及日本，产量为8000吨（占总产量的20 ％）。全球其余地区的产量还不足4000吨，仅占全球产量的大约8％。
就未来五年内实际的生产情况而言，位居前三名地区的硅生产量在全球总产量中的份额将缩减21个百分点，由2006年的约92％，缩减至2011年的71 ％。其原因在于中国，台湾，巴西，韩国等扩充了更多产能。
如果世界其他地区的更多公司达成更高的产能，那么，发生在目前名列前茅硅生产地区的迁移现象将会进一步加剧。如果新兴硅产业加入者的雄心得以实现，那么，位居前三名地区的产量份额将下降一半。单北美就会 从2006年的51％下降至2011年的26％，而中国将在五年以后，以34％的生产份额，占据领先地位。
但上述预测的前提是，这些新加入者能够成功应对挑战，实现自己的勃勃雄心。多晶硅生产在光伏供应链中难度属于最高级别，它需要大量资本的投入、廉价的电力、熟练化学工程师，以及炙手可热的设备。这些挑战使设在非传统地域的 许多新项目在生产规模和投产时机上，难以实现其勃勃雄心。我们预计：非传统地域的许多公司都被实际生产与当前雄心之间存在的显著差距所困扰。
现在，我们维持上月对实际硅生产的估计数字，即：2007年为50000吨，2008年为66000吨，2009年为95000吨，2010年为135000吨，2011年为165000吨。从以上的这些估计数字，我们可以看到新兴地区存在的产能提高潜力。鉴于分布在广大地域的各家公司不断取得进展，我们有可能在未来数月中，增加对产量的预测。
价格：每公斤70美元 ASP（平均销售价格），每公斤103美元APP （加权平均购买价）
高价格和利润是硅业新加入者以及硅产业出现地域多样化的一个主要驱动因素。地处新地点的硅业新加入者期望他们的新工厂给其带来丰厚的利润。总的来讲，我们同意这个看法。
在短期内，我们维持对2007年直接平均销售价格（每公斤70美元）、间接销售价格（每公斤200美元），以及硅加权平均购买价（每公斤103美元）的估算。正如所料，点市场材料价格（间接销售价格估算的一个组成部分）呈现出增加的趋势。不断有报道称：每公斤纯多晶硅的本月价格达到300美元以上，另外有几个消息来源声称每公斤价格达到350美元或者更高。我们预计：由于终端用户强劲需求的拉动、许多模组制造商不断上涨价格、以及硅锭、晶圆，电池以及模组加工成本的下降，我们估计在今年剩余的时间内，价格将保持高位态势。
正如前面专栏以及2007年太阳能预测中所讨论的情形，我们仍然预计在在未来几年中，存在强劲的硅定价环境。这给许多新厂商抓住有吸引力的价格和利润空间，留出了足够的时间。其结果是，硅产业在大洗牌过程中，参与者的数量和生产地域的数量都发生了迁移。
其结果是：First Solar公司的利润空间有可能在未来数年内得以大幅度改善。具体来说，我们预计：First Solar公司2007年的净利润率将达到8％，2008年将上升到13％，2009年达到17％，2010年达到21％。而我们的评估与股票分析师的分析相比较显得有些保守，分析师的预测（截至10月13日）是：2007年达到14 ％，2007年达到18％，2008年达到21％，2010年达到26％，但普遍认为：First Solar公司的利润率会以两位数增长。
也许更重要的是：我们可以预见到未来几年内，First Solar电力公司的成本和价格将大幅减少，即：截至2011年，First Solar电力公司设在德国南部的兆瓦级太阳能设施典型费用范围（每千瓦16c至32c，没有津贴或利润），价格（每千瓦时25e至49c每千瓦时，没有津贴，但有利润）。 到那个时候，我们估计负载成本为每千瓦时20e，价格为每千瓦时30e（没有津贴）。这相当于First Solar电力公司的成本从2007年至2011年，每年减少13%，价格则每年减少12%。
在这些层面上，采用First Solar公司模组的野外设施满负载成本不仅在德国，而且在其他欧洲市场，远远低于政府津贴。这是促使我们深信，First Solar公司将继续快速增长，并赢得市场份额的关键原因。但是，尽管降低了成本，我们仍不相信First Solar公司的电价能够在截至2011年时，等同于欧洲批发电价或与晶体硅电成本。截至2011年时，我们预计：欧洲批发电价将高于今天的价格（在许多欧洲市场中通常为每千瓦时9c 至18c），设在德国南部的兆瓦级太阳能设施的晶体硅电满负荷成本（包括所有费用，但不包括利润）大约为每千瓦时 12e 至 18c。这意味着，尽管First Solar公司显著削减了成本，但采用First Solar公司模组所发的电价格将明显高于通常的电网价格，同时也高于产自 c-Si系统的电价格。
战略决策势在必行：寻找一个新的发展空间
对于First Solar公司而言，是至关重要的战略：虽然它是薄膜的成本领先者，但却不能在未来数年内从成本上超越c-Si 。其强劲增长的原因归结为：其集约化制造（通过模组的原料）；积极的定价策略，为集成商留下了良好的利润空间；在 c-Si模组厂商对向低价位德国地区而非价格较高的其他区域，缺乏兴趣。
尽管在德国和其他欧洲市场中，成本将继续远远低于对现场设施的津贴，但是，这些同样的成本将会在未来数年中，继续高于德国和其他欧洲市场的批发电价。这种差异为First Solar公司造成了一个战略性挑战，即：需要使其客户基础实现多样化。
与任何其他的模组制造商相比，First Solar公司更容易受到迅速变化政策的影响。其原因在于在其核心客户群中的替代电价是批发电价。这与其他公司面对的替代价格形成了鲜明的反差，其他公司的模组则针对商业及/或住宅客户，因此属于远高于零售电价的替代价格。
对于First Solar公司而言，势在必行的战略就是将其业务范围由德国拓展到新的地域中，在这方面，已经取得了一些成效，比如：与美国 SunEdison公司、法国 EDF 及 Sechilliene-Sidec 公司、西班牙 ASSYCE Fotovoltaica公司签署合同，另外，还在美国加州的学校中，建立小型和中等规模的装置。
对美国下游硅业者的访谈使我们吃惊地发现他们对First Solar公司模组的巨大需求。我们原本期待集成商们和和终端用户会说他们对低于10％、含镉、每瓦安装成本高的模组不感兴趣。我们也原先预计会听到客户希望其屋顶安装尽可能多的瓦数，形成强烈反差的最终结果是：美国的一些大安装商和销售商说，只要价格上降低约10％ （每瓦约2美元），就会使First Solar公司为美国的商业客户带来有吸引力的利润。
尽管有些受访者对面积受限应用的低效模组，表示出了关注。但许多潜在的购买者还是把经济因素纳入考虑范围：即使对低效模组而言，如何在电价上实现削减，仍旧被视为具有吸引力。
我们预测正是由于受到经营多样化和以及新机遇的驱使，First Solar公司才作出了进军美国市场的战略性举措。我们之所以将其称之为战略性举措，是因为该公司所实施的战术性策略是通过出售给愿意出高价的欧洲客户，来实现短期利润的优化。尽管First Solar公司对利益驱动表现明确的兴趣，我们相信：在开辟新市场，拓展新客户之初，该公司将在美国市场上以较低的价格出售其模组。
我们预计：截至2011年，First Solar公司在北美市场的销售将至少增至100兆瓦，相当于其10 ％的产能。该公司将在未来数个月内，展开实质性的运作。
充满生机的产业方兴未艾
在许多方面，我们对First Solar公司前景的预测带有指示性，从公司层面讲，我们可以看到许多公司急速扩张产能，拥有强劲的生产订单，稳固的定价，迅速下降的成本，以及不断扩大的利润率。总体而言，我们认为该层面的增长势头保持强劲：
●供应：我们仍然预计 c-Si 和非c-Si生产将会持续急速扩张。我们目前的预测维持上月的水平，即：总计产量将从2007年的4GW上升至2011年的至少22.7GW，而薄膜硅的产量则从2007年的700MW上升至2011年的至少2.6 GW。该总体增长将继续呈现显著上扬态势。
●需求：随着电网价格的持续上涨以及利率持续低迷，新市场迅速扩大，我们继续预计存在强劲的需求增长。伴随今年西班牙市场的爆炸性增长，我们所看到的明显迹象表明：其他市场也在快速崛起。尤其是，2008年仅在美国的太阳能光伏项目安装协议就超过1GW，在所有签订的项目计划附诸实施之前，我们仍然无法提高对美国市场的预计。
●价格：需求强劲，我们预计供应水平的提升将导致2011年出现适度的价格下跌。我们依然预期2007年的全球加权平均模组价格为每瓦 3.90美元，截至2011年，将下跌至3.05 美元。其中一个可能对价格施加较强下调压力的风险是美元对欧元汇率的迅速升值，这将降低以美元计算的安装价格。
●利润：规模、整合和生产量增加有可能会继续推动成本降低的速度超过价格的降低速度。因此，我们预期太阳能行业的整体运营利润率将从 2007年的36 ％增加至2011年的40％以上。
这些强劲的增长在上月的光伏股票指数（PPVX）中得到充分的反映。PHOTON 光伏股票指数上涨了13％（月-月），其中最大的获益者是中国的Sunergy公司 （ 68％）和Yingli公司（+62 ％）。碰巧的是，First Solar公司的股票价格增长了14％，对应 PPVX的平均水平。相比之下，月度跌幅最大的两家公司份分别为Jetion （-19 ％）以及 Solar-Fabrik公司（-13％）。ECD公司的下跌（-12％），其子公司联合太阳能公司侧重于生产a-Si模组，也许从侧面突显了First So?lar 公司在众多薄膜模组公司中处于领先地位。随着First So?lar 公司进军新地域和新的业务层面，我们预计它将会继续吸引来自客户和投资者们的关注。
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去年，全球百分之九十以上的高纯度硅主要产自三个国家：美国、德国和日本。由于市场对多晶硅需求的增加，越来越多的公司开始在新的地点展开业务。多晶硅生产呈现出快速的地域分布多样化态势。
在刚刚过去的上个月，总计约为35000吨的三个新项目宣布上马——这个数字超过了2005年多晶硅产业的全部产量。这些项目都是建立在历史上都未进行大规模多晶硅量产的国家，其中包括：
●中国大陆：初期产量为2500吨，计划扩充至18000吨。
●位于荷兰的硅矿(TSM)及Evonik 产业公司（其前身为 Deguasa）：初期产量为 3750吨，有可能扩大到14000吨。
●位于印度的泰坦能源公司：投资为 2.5亿美元，多晶硅产能未予披露，计划于2009年年底投产。
这些具体项目仅属于冰山的一角。目前在建的大型多晶硅项目正在包括巴西、加拿大、法国、意大利、挪威、新加坡、斯洛伐克、韩国，西班牙、台湾、阿拉伯联合酋长国在内的国家和地区展开。此外，其他国家的数家公司也对多晶硅生产表现出兴趣，但是尚未对其详细的项目计划予以披露。
在新地区展开新多晶硅项目的动机因地区的不同而有所差异。举例来说，在一些新地点设立多晶硅项目，其原因在于存在互补性业务的现有基础。这一点对于设立在巴西、加拿大、斯洛伐克和挪威这些国家的多晶硅项目而言，尤其适合。这些国家的各个公司致力于对生产或者曾经生产过冶金级硅工厂所生产的冶金级硅进行升级。韩国和俄罗斯也属于这种情形，诸如DC化工以及Nitol在内的各家新兴多晶硅公司也正在致力于生产硅烷和/或三氯硅烷的关键性原料。
其他多晶硅项目的设立则是得益于强势经济增长背景下，来自政府的强有力产业扶持。属于政策性扶持的国家和地区包括印度、新加坡和台湾。这些国家希望经济诱因能够说服硅产业公司将其项目设在他们的国家和地区。在某些情况下，这一战略似乎是可行的，譬如：台湾有许多大型半导体、化学和石油企业都纷纷宣布其多晶硅生产计划。同样地，位于印度和新加坡的各家公司也有计划实施的项目。
生产：地域迁移初见端倪
目前，在除美国、德国和日本以外的地区涌现出100多家新兴的硅企业，这意味着在未来五年内，硅生产将出现一次地域迁移。2006年，北美洲是最大的多晶硅生产区域，其产量为21000吨，占总产量的51 ％。其次是欧洲，产量为9000吨（占总产量的 21 ％）以及日本，产量为8000吨（占总产量的20 ％）。全球其余地区的产量还不足4000吨，仅占全球产量的大约8％。
就未来五年内实际的生产情况而言，位居前三名地区的硅生产量在全球总产量中的份额将缩减21个百分点，由2006年的约92％，缩减至2011年的71 ％。其原因在于中国，台湾，巴西，韩国等扩充了更多产能。
如果世界其他地区的更多公司达成更高的产能，那么，发生在目前名列前茅硅生产地区的迁移现象将会进一步加剧。如果新兴硅产业加入者的雄心得以实现，那么，位居前三名地区的产量份额将下降一半。单北美就会 从2006年的51％下降至2011年的26％，而中国将在五年以后，以34％的生产份额，占据领先地位。
但上述预测的前提是，这些新加入者能够成功应对挑战，实现自己的勃勃雄心。多晶硅生产在光伏供应链中难度属于最高级别，它需要大量资本的投入、廉价的电力、熟练化学工程师，以及炙手可热的设备。这些挑战使设在非传统地域的 许多新项目在生产规模和投产时机上，难以实现其勃勃雄心。我们预计：非传统地域的许多公司都被实际生产与当前雄心之间存在的显著差距所困扰。
现在，我们维持上月对实际硅生产的估计数字，即：2007年为50000吨，2008年为66000吨，2009年为95000吨，2010年为135000吨，2011年为165000吨。从以上的这些估计数字，我们可以看到新兴地区存在的产能提高潜力。鉴于分布在广大地域的各家公司不断取得进展，我们有可能在未来数月中，增加对产量的预测。
价格：每公斤70美元 ASP（平均销售价格），每公斤103美元APP （加权平均购买价）
高价格和利润是硅业新加入者以及硅产业出现地域多样化的一个主要驱动因素。地处新地点的硅业新加入者期望他们的新工厂给其带来丰厚的利润。总的来讲，我们同意这个看法。
在短期内，我们维持对2007年直接平均销售价格（每公斤70美元）、间接销售价格（每公斤200美元），以及硅加权平均购买价（每公斤103美元）的估算。正如所料，点市场材料价格（间接销售价格估算的一个组成部分）呈现出增加的趋势。不断有报道称：每公斤纯多晶硅的本月价格达到300美元以上，另外有几个消息来源声称每公斤价格达到350美元或者更高。我们预计：由于终端用户强劲需求的拉动、许多模组制造商不断上涨价格、以及硅锭、晶圆，电池以及模组加工成本的下降，我们估计在今年剩余的时间内，价格将保持高位态势。
正如前面专栏以及2007年太阳能预测中所讨论的情形，我们仍然预计在在未来几年中，存在强劲的硅定价环境。这给许多新厂商抓住有吸引力的价格和利润空间，留出了足够的时间。其结果是，硅产业在大洗牌过程中，参与者的数量和生产地域的数量都发生了迁移。
其结果是：First Solar公司的利润空间有可能在未来数年内得以大幅度改善。具体来说，我们预计：First Solar公司2007年的净利润率将达到8％，2008年将上升到13％，2009年达到17％，2010年达到21％。而我们的评估与股票分析师的分析相比较显得有些保守，分析师的预测（截至10月13日）是：2007年达到14 ％，2007年达到18％，2008年达到21％，2010年达到26％，但普遍认为：First Solar公司的利润率会以两位数增长。
也许更重要的是：我们可以预见到未来几年内，First Solar电力公司的成本和价格将大幅减少，即：截至2011年，First Solar电力公司设在德国南部的兆瓦级太阳能设施典型费用范围（每千瓦16c至32c，没有津贴或利润），价格（每千瓦时25e至49c每千瓦时，没有津贴，但有利润）。 到那个时候，我们估计负载成本为每千瓦时20e，价格为每千瓦时30e（没有津贴）。这相当于First Solar电力公司的成本从2007年至2011年，每年减少13%，价格则每年减少12%。
在这些层面上，采用First Solar公司模组的野外设施满负载成本不仅在德国，而且在其他欧洲市场，远远低于政府津贴。这是促使我们深信，First Solar公司将继续快速增长，并赢得市场份额的关键原因。但是，尽管降低了成本，我们仍不相信First Solar公司的电价能够在截至2011年时，等同于欧洲批发电价或与晶体硅电成本。截至2011年时，我们预计：欧洲批发电价将高于今天的价格（在许多欧洲市场中通常为每千瓦时9c 至18c），设在德国南部的兆瓦级太阳能设施的晶体硅电满负荷成本（包括所有费用，但不包括利润）大约为每千瓦时 12e 至 18c。这意味着，尽管First Solar公司显著削减了成本，但采用First Solar公司模组所发的电价格将明显高于通常的电网价格，同时也高于产自 c-Si系统的电价格。
战略决策势在必行：寻找一个新的发展空间
对于First Solar公司而言，是至关重要的战略：虽然它是薄膜的成本领先者，但却不能在未来数年内从成本上超越c-Si 。其强劲增长的原因归结为：其集约化制造（通过模组的原料）；积极的定价策略，为集成商留下了良好的利润空间；在 c-Si模组厂商对向低价位德国地区而非价格较高的其他区域，缺乏兴趣。
尽管在德国和其他欧洲市场中，成本将继续远远低于对现场设施的津贴，但是，这些同样的成本将会在未来数年中，继续高于德国和其他欧洲市场的批发电价。这种差异为First Solar公司造成了一个战略性挑战，即：需要使其客户基础实现多样化。
与任何其他的模组制造商相比，First Solar公司更容易受到迅速变化政策的影响。其原因在于在其核心客户群中的替代电价是批发电价。这与其他公司面对的替代价格形成了鲜明的反差，其他公司的模组则针对商业及/或住宅客户，因此属于远高于零售电价的替代价格。
对于First Solar公司而言，势在必行的战略就是将其业务范围由德国拓展到新的地域中，在这方面，已经取得了一些成效，比如：与美国 SunEdison公司、法国 EDF 及 Sechilliene-Sidec 公司、西班牙 ASSYCE Fotovoltaica公司签署合同，另外，还在美国加州的学校中，建立小型和中等规模的装置。
对美国下游硅业者的访谈使我们吃惊地发现他们对First Solar公司模组的巨大需求。我们原本期待集成商们和和终端用户会说他们对低于10％、含镉、每瓦安装成本高的模组不感兴趣。我们也原先预计会听到客户希望其屋顶安装尽可能多的瓦数，形成强烈反差的最终结果是：美国的一些大安装商和销售商说，只要价格上降低约10％ （每瓦约2美元），就会使First Solar公司为美国的商业客户带来有吸引力的利润。
尽管有些受访者对面积受限应用的低效模组，表示出了关注。但许多潜在的购买者还是把经济因素纳入考虑范围：即使对低效模组而言，如何在电价上实现削减，仍旧被视为具有吸引力。
我们预测正是由于受到经营多样化和以及新机遇的驱使，First Solar公司才作出了进军美国市场的战略性举措。我们之所以将其称之为战略性举措，是因为该公司所实施的战术性策略是通过出售给愿意出高价的欧洲客户，来实现短期利润的优化。尽管First Solar公司对利益驱动表现明确的兴趣，我们相信：在开辟新市场，拓展新客户之初，该公司将在美国市场上以较低的价格出售其模组。
我们预计：截至2011年，First Solar公司在北美市场的销售将至少增至100兆瓦，相当于其10 ％的产能。该公司将在未来数个月内，展开实质性的运作。
充满生机的产业方兴未艾
在许多方面，我们对First Solar公司前景的预测带有指示性，从公司层面讲，我们可以看到许多公司急速扩张产能，拥有强劲的生产订单，稳固的定价，迅速下降的成本，以及不断扩大的利润率。总体而言，我们认为该层面的增长势头保持强劲：
●供应：我们仍然预计 c-Si 和非c-Si生产将会持续急速扩张。我们目前的预测维持上月的水平，即：总计产量将从2007年的4GW上升至2011年的至少22.7GW，而薄膜硅的产量则从2007年的700MW上升至2011年的至少2.6 GW。该总体增长将继续呈现显著上扬态势。
●需求：随着电网价格的持续上涨以及利率持续低迷，新市场迅速扩大，我们继续预计存在强劲的需求增长。伴随今年西班牙市场的爆炸性增长，我们所看到的明显迹象表明：其他市场也在快速崛起。尤其是，2008年仅在美国的太阳能光伏项目安装协议就超过1GW，在所有签订的项目计划附诸实施之前，我们仍然无法提高对美国市场的预计。
●价格：需求强劲，我们预计供应水平的提升将导致2011年出现适度的价格下跌。我们依然预期2007年的全球加权平均模组价格为每瓦 3.90美元，截至2011年，将下跌至3.05 美元。其中一个可能对价格施加较强下调压力的风险是美元对欧元汇率的迅速升值，这将降低以美元计算的安装价格。
●利润：规模、整合和生产量增加有可能会继续推动成本降低的速度超过价格的降低速度。因此，我们预期太阳能行业的整体运营利润率将从 2007年的36 ％增加至2011年的40％以上。
这些强劲的增长在上月的光伏股票指数（PPVX）中得到充分的反映。PHOTON 光伏股票指数上涨了13％（月-月），其中最大的获益者是中国的Sunergy公司 （ 68％）和Yingli公司（+62 ％）。碰巧的是，First Solar公司的股票价格增长了14％，对应 PPVX的平均水平。相比之下，月度跌幅最大的两家公司份分别为Jetion （-19 ％）以及 Solar-Fabrik公司（-13％）。ECD公司的下跌（-12％），其子公司联合太阳能公司侧重于生产a-Si模组，也许从侧面突显了First So?lar 公司在众多薄膜模组公司中处于领先地位。随着First So?lar 公司进军新地域和新的业务层面，我们预计它将会继续吸引来自客户和投资者们的关注。