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新经济形势下的自动化市场判断

wangwei01  发表于 2010/4/13 15:14:59      2005 查看 0 回复  [上一主题]  [下一主题]

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 自动化服务于工业,工业最终落地在消费品,如此的两个间隔,使得传统的自动化人经常不自觉的远离经济和金融。然而,这种距离和间隔并不是防波堤,而有些像实时性不太好的网络,当零散的传感和变送装置发现问题的时候,系统往往还不自知,而一旦信号得以汇总,那就只剩下灾难性的放大和聚焦作用了。

 这种作用在去年的第三季度末已经明显传导到了系统集成商和代理商层面。在08年10月份接受调查的10个系统集成商中,下半年业绩明显下滑的有6家;而10个代理商样本反馈,有6家承认业绩受到了影响,已经开始减少订货和库存(即使剩余的4家,也表示主要考虑年终返点的问题,才持续订货。但是资金的风险和压力比以往有了很多强化。)。
 
      年底年初,厂商方面倨傲的态度开始转变。重新修订业绩指标,出台成本控制方案。市场环境确实发生了变化,这一事实已经逐渐被接受。

 这是我们过去半年经历的事实。现在来谈,略有事后诸葛之嫌。但是剖析其过程,仍然可以得到宝贵的经验,更重要的是对未来一段时间市场走向的判断提供依据。而后者,正是本文论述的重点。

方法论:
      自动化本身产品众多,用户分布也广泛,涉及工业的各个领域。所以其市场的基本面是取决于经济环境的走势的。因此,在目前经济形势巨变,并且存在相当多不确定的关键因素的情况下,对经济形势进行专门的探讨,对于判断市场的前景是必须的。

 分析的逻辑分为三步:

 首先,确定或者至少假定一个(或多个)未来经济形势的走向;

 其次,探讨自动化产业及其细分市场受制于经济形势的要素有哪些,能否建立一个数据性的关联关系;即得出一个在目前经济形势下,未来自动化市场走向的判断。或者,至少能够标明可能的一些发展方向。

最后,在这种走向的判断下,我们将尝试讨论,经济环境的改变引发的自动化市场反应,以及在这种情况下,哪种生意模式或者产品或者市场是需要更加留意和借鉴的。

经济形势的走向——将在09年第3-4季度进入复苏
      在本文撰写的时间,2009年2月,金融危机已经进入后果的承受和处理期。过去几个月发生的事情,已经没有太多的迷雾覆盖。金融危机源于美国,在地域上,迅速的全球化,在产业上,向实业不断蔓延。应该说,单纯就金融领域,中国所受到的波及是较小的,金融体系仍然较为正常的运转;但就实业而言,经济全球化的关联性更加明显,国际需求的减少,直接影响到中国的出口,从而致使出口导向的经济发动机进入停滞的状态。

 我们可以得出这样的结论,即使中国的金融体系在金融危机的冲击下,受损较小。但是由金融危机导致的全球经济不景气,或者说经济危机,中国将不得不成为关联的承受者。

 所以,问题的关键,即为评估经济危机带来的伤害,以及判断走出危机的方式和时间。

 走出危机的方式和时间,是所有预测性判断的基础。

 目前已经有很多已知条件,各政府的救市计划已经陆续出台,虽然在各种政治体制下受到一些牵绊,但大的方向已经迈出。无论是美国的8000亿美元救市,还是中国的4万亿人民币投资。政府拉动经济的决心是毋庸置疑的。并且在力度之外,其联合性优于历史上的相关行动。

 这些投资,或者举措带给市场的意义是什么?短视而言,带来的直接生意机会是什么,钱花到哪里去了?长期而言,或者更为重要的问题是,能否重新起搏经济的活力,走出这个经济周期。

 主流的判断是,经济将进入复苏。政府的承担者角色,无论是在资金的投入上,还是信心的提振上,是可行和值得信任的。应该说,信心已经开始慢慢恢复,在第一季度就有些许的表现;经济实体,在接纳政府的投资后,3-6个月的消化,也会开始逐渐表现。真正的复苏将在第3-4季度看到。

 复苏的过程很有可能是冗长的。需要认识到危机造成的破坏性是相当深远的,无论是国际性的需求,还是已经倒闭的众多中小企业。恢复起来不是简单的可逆过程。根据常规经济危机的过程,恢复期可能会持续到2011年左右。

 此外,当视线集中在经济危机之上的同时,需要更多的考虑中国经济的更多现实性历史。即使没有经济危机,原材料成本的上涨、过去一段时间的宏观调控政策,甚至地震、奥运会等一些重要的个体事件,这些因素都是驱动或阻碍经济的一些动因。应该说,在2000-2004年的经济过热过程之后,中国经济已经进入了一个增长的放缓过程。而经济危机只是为这个已经确定的波形,增加了一些凹向的因素,甚至还不能纳为一个长期因素的考量——中国经济形势的长期判断仍然是良性的。

经济形势对自动化市场的影响
      经济形势在08年第四季度明显转坏,自动化市场也有相应明显的反映。不过OEM略微提前,有些过于依赖OEM的公司甚至在第三季度就开始出现业绩问题。项目市场推迟很多,专注于项目市场的公司甚至在第四季度仍然维持较高的业绩。

 总而言之,08年的业绩虽然有第四季度的牵扯,但平均而言,仍然保持较高的增长。不过在09年,情况必然会糟糕许多,第3-4季度的回暖判断,并不足以改变09年的全年形势。

 除却时间上自动化市场变化的一些自我规律(譬如项目时间缓冲、代理商缓冲)等。更为关键的是经济形势对自动化的分支应用市场影响是有相当大的差异的。

 依据我们在上面的观点,中国经济最受冲击的是出口经济,而出口经济中,OEM(机械)市场比重偏大(相对项目)。因此,在OEM市场,也就是小型自动化在08-09年是非常艰难的。增长率应该在5%甚至更低的状态。同时,政府投资也很难直接辐射到OEM领域,相对收益更多的是项目市场。
出口的改善,虽然中国政府也做了很多退税和汇率上的动作,但本质的改善仍然要寄希望于全球经济的复苏——这是一个确定性较大的因素。

 4万亿的投资,收益主要在项目,交通、钢铁、能源、其他基础设施将会是热点,这对于ABB、Siemens等偏向项目性市场的公司是有天然的偏袒的。

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